近来，事端车拍卖渠道博车网递交了《招股说明书》，闯关港股IPO。 博车网将自己界说为“最大的事端车拍卖渠道”，其招股书引证灼识咨询数据称，按2023年生意量计算，公司市占率约为31.3%，远高于第二名的9.3%。 只不过，作为二手车商场中的一个品类，与各二手车生意巨子比较，博车网的“榜首”又有多少含金量？
博车网成立于2014年，创始人陈健鹏结业于清华大学。11年来，博车网阅历过多轮融资，出资方包含TPG（全球特殊财物办理公司）、复星世界（、我国安全（601318.SH）等闻名组织。2022年2月，公司获1.03亿元C2轮融资，投后估值达31.7亿元。
招股书显现，2022年、2023年及2024年前三季度，博车网别离完成经营收入3.88亿元、5.18亿元、4.04亿元；经调整净利润别离为0.5亿元、0.81亿元、0.75亿元。其间2023年前三季度营收、经调整净利润别离为3.91亿元、0.73亿元。
以此来看，博车网成绩好像从始至终坚持较好添加势头。进一步剖析，却发现两个现象。
一方面，从上图可以正常的看到，2024年前三季度，博车网“事端车拍卖及配套服务”收入为2.17亿元，同比下降16.21%；“二手车拍卖及配套服务”事务和“车辆经销”事务别离同比添加17.94%、93.02%，推进全体事务坚持添加。
另一方面，灼识咨询多个方面数据显现，我国事端车拍卖商场规模，2019年至2023年的复合添加率为13.8%，2023年至2028年估计为20.2%。
这意味着，在商场全体环境向好的情况下，博车网的中心事务，居然呈现了萎缩。
我国轿车活动协会计算，2024年至少有227款车型呈现降价，较2023年的148款和2022年的95款大起伏的进步。从价格来看，降价车型均匀降价起伏约为8.3%。而一手车价格下降，导致二手车及事端车价格承压。招股书显现，2024年前三季度，博车网每辆事端车均匀拍卖价格为3.75万元，同比下降16.1%。
民生证券研报显现，2024年7月，全国乘用车（轿车、SUV等家用车）商场零售轿车172万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%。其间惯例燃油乘用车零售轿车84万辆，同比下降26%，环比下降7%；新能源乘用车商场零售轿车87.8万辆，同比添加36.9%，环比添加2.8%。这也是新能源乘用车月度销量初次超越燃油车。
《招股书》解说称，因为稳妥赔款添加、事端率高及修理本钱高级原因，（二手）新能源轿车的均匀保费往往高于新的新能源轿车，这可能会下降对该等新能源轿车的需求，从而影响事端车及二手新能源轿车的未来供给，从而影响博车网的成绩。
当然，《招股书》相同表明，公司正在招聘新能源车人才的招聘与训练，一起正方案扩展对新能源轿车事端车拍卖的出资布局，并深化与新能源轿车上游车源方的协作。
从上图可以正常的看到，博车网渠道的事端车大多数来源于稳妥公司这一B端渠道。而在2022年，博车网上游车源方之一的某大型稳妥公司就曾自建轿车拍卖渠道，并向博车网等独立事端车拍卖渠道削减供给。而且，博车网股东之一的我国安全就有自己的二手车生意生意渠道——安全好车。
以此来看，面临来自轿车行业、供给商以及其他渠道的压力，博车网“事端车拍卖榜首渠道”的护城河，又有多深呢？
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